卖空机制（卖空机制的作用有哪些？）
大家好！
这里是【博虹课堂】，我是小K
很高兴与大家见面了
众所周知
中国股票市场主要是做多
即你对股市看好
预计股价将会看涨
于是低价买进股票
待股票上涨至某一价位时再卖出
获取差额收益
这个“套路”大家都很熟悉
所以今天我们聊聊
卖空
当你看空一个自己手里没有的证券时，在市场上借证券卖出去。其实这个机制在金融世界里是个非常具有争议性的话题。支持者认为它能够提高市场的定价效率，反对者则认为它加剧了市场的波动。并且在每次金融危机过后，各国的监管层总是会将板子打在卖空身上，对它进行严格的监管。
估值偏高的纠正者
卖空机制的支持者认为它能够提高市场的定价效率。
这就要说到行为金融里一个基础性的理论，叫“估值偏高假说”。一支股票的价格反映的是市场上各种观点和信息的汇总，正面的新信息会通过“买入”的行为进入价格。而那些负面的新信息，就需要通过“卖空”来进入价格。最后均衡的股票价格反映的是乐观情绪和悲观情绪的一个平均值。
举个栗子
如果市场禁止卖空的话，市场价格最后反映的是什么呢？
它就仅仅只是乐观一派的观点，所以会造成一个估值偏高的现象。更重要的是，在牛市的时候，大部分人的预期是比较一致的，更加容易跟风买买买。所以即使有理性的投资者认为估值过高，由于不能卖空，这种信息或者观点也就没有办法进入到股票的价格中，股票价格的泡沫就被越吹越大了。
市场波动的制造者
如果认为监管层不应该限制卖空。就太绝对了，卖空机制对于监管层来说，真的是一个非常两难的局面。禁止卖空，不符合市场运行规律，也可能损害市场的长期效率。但是在市场剧烈波动的时候，卖空，尤其是那种裸卖空（就是你手里借到证券就开始卖证券，这种行为会创造出大量的虚拟证券供应，短期内会扭曲市场的价格，然后引发市场的进一步暴跌和恐慌）甚至可能就传染到其他市场，损害整个经济运行的稳定。
卖空机制这个问题，到今天也没有得到一个完美的答案。每次的危机过后，各国比较一致的监管原则包括这样几条：
一是禁止裸卖空；
二是对卖空的价格采取一定的限制；
三是加强卖空的信息披露，提醒投资者相关风险。
ENDING
虽然目前卖空机制不完美
但在不断的试错中继续前行
相信未来会有更好的解决方案
好啦，本周博虹课堂内容就讲到这里